钛媒体9月8日算账：小马车队1975辆、文远超1800辆、萝卜快跑覆盖28城，但2026年Q2小马经营亏损4.46亿、文远亏4.01亿；车费收入高增但基数小，研发费用远超毛利；降本在发生（小马七代套件成本降70%、萝卜RT6整车20.46万），扩产同样烧钱。
钛媒体9月8日发文给中美Robotaxi算账：中国头部公司车队早已进入千辆级（小马智行6月底1975辆、文远知行7月底全球Robotaxi超1800辆、萝卜快跑覆盖28城累计里程超3.5亿公里），但亏损并未随规模消失——2026年二季度小马智行经营亏损4.46亿元、文远知行亏损4.01亿元；两家车费收入高增（小马二季度Robotaxi服务收入8190万元、同比+691.2%，但基数仅约千万元级）却远撑不起投入。降本确实在发生：小马第七代车型自动驾驶套件物料成本较上代降70%（计算单元-80%、激光雷达-68%），萝卜RT6整车成本降至20.46万元。但扩产同样烧钱：小马二季度资本开支2.18亿元（同比3.4倍），计划年底车队扩至3500辆以上；小马当季研发费用3.82亿元、是公司整体毛利的8.9倍，文远研发费用4.34亿元、约为毛利的5倍——"单车盈利转正"与"公司盈利"之间仍隔着研发与扩张的大山。
【值得关注】这篇报道把"单车UE转正≠公司盈利"讲透了——这是理解Robotaxi商业化进度的关键分水岭。国内媒体上一轮热炒"单车盈利转正"，本轮的冷静算账更有信息量：谁的现金流能撑到车队规模与订单密度同时达标，谁才是真赢家。对出租车行业的判断参考：Robotaxi大面积进入中小城市的财务门槛依然很高，短期内真正被挤压的是一线城市特定区域市场。
（信源：钛媒体/网易，2026-09-08）